白酒結構性繁榮或將持續

歷經調整終迎“場景修復”曙光 白酒結構性繁榮或將持續

【中國白酒網】12月26日訊 行業分化加速、市場向頭部集中，是2022年白酒行業的最大變化之一。對酒企而言，控量保價、渠道變革和挖掘增量市場，成為主要的調整動作。

記者多方采訪獲悉，當下，行業結構性繁榮或仍將持續，名酒產能擴張，提前占位產區，而“產區”或將成為白酒產業的重要影響因素。與此同時，近期防疫政策調整，消費場景逐漸復蘇，經歷深度調整后的白酒板塊再次回到投資方的視野。

行業深度調整 市場分化加劇

縱觀全年，酒企在經歷了開門紅后，迎來行業深度調整。疫情反復、消費場景缺失、需求疲軟成為白酒行業今年持續面臨的挑戰。不過“強者恒強”，在自飲、朋聚等場景收縮之時，頭部品牌因其在宴會、社交等場景的剛需屬性，依然在行業調整期表現不俗。

相關統計數據顯示，今年1-10月份，全國規上白酒企業總產量完成543萬千升，同比下降2.45%；實現銷售收入5343億元，同比增長13.66%；實現利潤1853億元，同比增長38.38%。中國酒業協會理事長宋書玉總結道：行業利潤增速大于收入增速，收入增速與產量增幅形成反比，中國酒業仍然延續了結構性繁榮。

從上市公司前三季度營收及歸母凈利潤來看，頭部的貴州茅臺、五糧液、洋河股份等依然保持穩定雙增長，二三線酒企也收獲一定漲幅，尾部除*ST皇臺實現凈利潤扭虧為盈外，金種子酒、金徽酒、伊力特等公司歸母凈利潤均出現不同程度的下滑。

伴隨行業深度調整，今年白酒個股也“風光不再”。中秋、國慶“旺季不旺”，相關個股在10月加速探底。當月，貴州茅臺從1800元/股直破1400元/股，五糧液則從年初220元/股跌至132.33元/股。同期，酒鬼酒、山西汾酒、洋河股份也分別錄得年內最低點100.18元/股、227.31元/股，以及126.2元/股。

渠道變革加速 產區時代來臨

從企業端來看，直營渠道變革和產能擴張成為業內聚焦的主要動作。

渠道方面，貴州茅臺推出i茅臺APP，成為業內吸睛之舉。據茅臺官方統計，i茅臺上線半年時間，預約申購范圍已覆蓋全國31個省級行政區，提供線下取貨服務的門店達1700余家，線下銷售門店累計接待達570余萬人。截至12月15日，APP注冊用戶突破3000萬，期間日均申購用戶超300萬，日活用戶近400萬，累計預約人次近19億。

不只是i茅臺，記者注意到，多家酒企均在直營渠道方面有所動作。

今年8月28日，洋河股份在會員中心小程序直播間和官方抖音直播間開啟首秀直播，公司黨委書記、董事長張聯東也在直播間出鏡；9月2日，“五糧液新零售平臺”微信小程序上線試運行；9月27日，瀘州老窖在成都開啟全國首家“百調酒館”，融合酒館、咖啡館與輕食餐廳三種消費場景，錨定年輕化群體，營造與眾不同的飲酒氛圍。

在近日舉辦的五糧液1218大會上，公司黨委書記、董事長曾從欽表示，未來將著力推進營銷組織變革，他表示：“大力開展渠道優化，精準有序開發企業直銷客戶，積極拓展創新渠道，加強內容電商布局和創新平臺引流。”

在發展直營的同時，酒企對經銷商依然重視。在今年的五糧液1218大會上，獲獎經銷商總數從去年的2279家增加到3617家，同比增長59%；12月14日，洋河首次以集團層面舉辦經銷商大會，獎勵經銷商共計1.5億元現金，圍繞提升品牌勢能、降低運營成本等方面，落細二十條惠商性措施。

發展直營是否意味著傳統渠道革新？在白酒分析師蔡學飛看來，直營布局加速與重商政策并不矛盾。他在接受記者采訪時表示：“直營化改革實際上是中國酒業一直在做的事情，特別是近幾年存量擠壓市場，名酒實際上在不斷地進行渠道扁平化，做渠道下沉、直營化改革，這是為了更好地做增量市場。而經銷商的扶持實際上是出于更加現實的角度考慮，畢竟目前國內主要酒企還都是以‘經銷商體質’存在的，這個環節實際上是不可或缺、很重要的一個環節。”

值得一提的是，在山西汾酒三季度業績會上，有投資者提到，汾酒青花30、青花20多次上了羅永浩的淘寶直播間，但青花30禮盒月銷仍只有300+。對此，公司副總經理、汾酒銷售公司總經理李俊表示，與羅永浩的直播合作，是汾酒電商渠道代理商針對“雙十一”活動的預熱環節之一，其目的是進一步提升汾酒的品牌影響力。

渠道變革的同時，頭部酒企也在加速產能擴張。

今年11月，五糧液董事會審議通過10萬噸生態釀酒項目（二期），項目總投資約48.61億元。五糧液在機構調研中提到，按照公司“2+2+6”產能提升項目，10萬噸生態釀酒項目（一期）將新增2萬噸釀酒產能，該項目已于今年上半年開工建設，通過對原有車間實施擴能改造，將新增2萬噸釀酒產能。

12月14日，貴州茅臺公告計劃投資115.16億元建設“十四五”技改建設項目，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸。此外，今世緣、山西汾酒、酒鬼酒等酒企也均發布過擴產計劃。

處在調整期中的行業，能否消化規模性的產能擴張？蔡學飛告訴記者，當下的產能擴張一是為高價值產品儲備，二是產區提前占位。“產能擴張的背后也是儲能的擴張，老酒概念才能增加產品溢價，實際上擴產并不是為現在做準備；第二，未來產區品質會是一個重大方向，產區品質很重要，有可能未來談論白酒首先會討論來自哪個產區，所以這個時候酒企會提前占位。”

據《中國酒業“十四五”發展指導意見》，我國的白酒產業基本形成了以遵義、宜賓、宿遷、瀘州、呂梁、亳州六大核心產區為主的產業結構，六大產區白酒銷量占據白酒產業的半壁江山，利潤占比達到80%以上。

產區培育下，核心產區與頭部酒企亦相互綁定。在宋書玉看來，名酒品牌的支撐是前述六大產區非常重要的一個特點，“名酒品牌和城市相融共生、和諧共進的發展態勢，事實上是一個產區非常重要的特質，名酒產區的發展一定是名酒品牌和名酒企業引領的。”